Limitar el acceso al multifondo reduce nuestras pensiones

Hay quiénes no dimensionan el impacto de la rentabilidad en las pensiones

Desde el año 1981, los fondos de pensiones han rentado UF +8,6% en promedio anual.

En los últimos 14 años, desde que se creó el multifondo las rentabilidades han bajado, producto de la crisis de 2008 y de la multimillonaria inyección de dinero fácil (QE) que los bancos centrales del mundo han realizado en los mercados financieros.

Esta tendencia a la baja de las rentabilidades ya se está revirtiendo y podría considerarse completamente normalizada cuando la FED suba sus tasa de referencia a niveles pre-crisis, es decir, alrededor de un 3%.

Aun cuando la premisa anterior esté equivocada, es poco probable que se repita una caída bursátil como la de 2008, en un futuro cercano. Por lo tanto no tendríamos porque suponer rentabilidades peores al promedio de estos últimos 4 años.

Sin embargo, el gobierno, entre sus medidas para mejorar las pensiones introduce restricciones de acceso a los fondos más rentables en más de la mitad de nuestras vidas previsionales, perjudicando directamente la calidad de nuestras pensiones.

En el siguiente ejemplo les mostraremos el impacto que tiene aplicar la restricción al caso de un hombre que gana 700 mil pesos al mes y una densidad de cotizaciones de 60% (ambas el promedio de los afiliados a las AFP).

Actualmente, las restricciones de acceso a los fondos de mayor riesgo son para los hombres las siguientes:

  • Tramo: Sin restricciones hasta los 54 años (supondremos rentabilidad del fondo A)
  • 2° tramo: No puede acceder al fondo A desde los 55 años (suponemos fondo C)
  • Tramo: No puede acceder al fondo B desde que se pensiona a los 65 (usamos tasa vigente 2,97% de cálculo de pensiones)

El resultado es que su pensión alcanza solo a un 57% de tasa de reemplazo.

Si nos permitiéramos  utilizar la tasa del fondo más conservador (fondo E 3,74%) en lugar del 2,97% utilizado hoy

Logramos una tasa de remplazo del 63% un 10,5% superior.

Si permitimos que la persona en todo el segundo tramo obtenga la rentabilidad promedio del fondo A de 7,7%

Obtendríamos una tasa de reemplazo de 80%, 40% superior al ejercicio inicial.

Esto, solo con eliminar las restricciones y permitir la libertad de elección total de multifondo.

Pero hay más. Esta es la comparación entre la situación actual y la hipotética libertad. El gobierno propone aumentar los tramos y las restricciones, quedando:

  • Aumento del plazo de materialización del cambio de fondo de 4 a 10 días hábiles.
  • Solo permitiría cambios a fondos adyacentes (cambiarse del fondo A al E, o viceversa tomaría 40 día hábiles, por lo menos)
  • Aumenta las restricciones de las personas mayores en 10 años:
    • Los hombres mayores de 45 años (hoy 55) y a las mujeres desde los 40 (hoy 50), no podrán acceder al fondo A.
    • Los hombres mayores de 55 años y a las mujeres mayores de 50, no podrán acceder al fondo B.

Es decir, materialmente botar a la basura la mayor fortaleza del actual sistema de pensiones: la rentabilidad de los fondos.

 

 

 

 

 

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